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                        中國鋁冶煉產業月度景氣指數報告2023年1月

                        來源:中國有色金屬報

                        時間:2023-02-21

                        點擊:

                        表1 近13個月中國鋁冶煉產業景氣指數

                        表2 中國鋁冶煉產業景氣信號燈


                        圖1 中國鋁冶煉產業景氣指數趨勢圖


                        圖2 中國鋁冶煉產業合成指數曲線


                        圖3  滬鋁主力合約價格走勢情況


                        圖4 鋁冶煉產品月度日均產量

                          2023年1月,中國鋁冶煉產業景氣指數為39.1,較上月上升0.2個點,處于“正常”區間下部;先行合成指數為59.3,較上月下降0.1個點。近13個月中國鋁冶煉產業景氣指數見表1。
                          景氣指數在“正常”區間內上升
                          2023年1月,中國鋁冶煉產業景氣指數上升0.2個點至39.1,處于“正常”區間下部。中國鋁冶煉產業月度景氣指數走勢見圖1。
                          由中國鋁冶煉產業景氣信號燈(見表2)可見,2022年12月,在構成產業景氣指數的10個指標中,LME鋁結算價、鋁冶煉投資總額、M2、電解鋁產量、氧化鋁產量、主營業務收入、發電量、鋁材出口總量和利潤總額等9項指標均處于“正常”區間,商品房銷售面積處于“偏冷”區間。
                          先行合成指數下降
                          2023年1月,先行合成指數為59.3,較上月下降0.1個點。中國鋁冶煉產業合成指數曲線見圖2。構成先行合成指數的5項指標中,經季節調整后,較上月有兩項指標下降,其中,商品房銷售面積下降5.3%,發電量下降0.1%。
                          行業運行特點及形勢分析
                          1月份,鋁冶煉行業景氣度總體處于正常區間下部,運行特點具體表現為:
                          一是鋁價同比下降,環比上升。1月份,鋁價整體呈現上漲態勢,海外市場的樂觀預期結合國內出臺的一系列穩經濟、穩地產的刺激性政策,推動著鋁價不斷上漲。整個1月份,滬鋁重心持續上移,呈現連續拉漲的勢頭,月底突破19000元/噸。1月份,滬鋁主力合約價格處于17637~19363元/噸之間,均價為18500元/噸,環比上升260元/噸,漲幅1.4%,同比下降2604元/噸,降幅12.3%。滬鋁主力合約價格走勢情況見圖3。
                          二是生產總體保持平穩。2022年12月,全國電解鋁和氧化鋁產量總體保持平穩。國內電解鋁運行產能增減并存。其中,四川、廣西等地區電解鋁企業正在積極復產中,甘肅中瑞電解鋁項目投產也在穩步推進。貴州地區因電力緊張出臺限產措施,減產產能達60多萬噸。云南地區由于進入枯水期,減產產能約為115萬噸,約占云南地區電解鋁在產產能的22%,預計后續減產規模將會進一步擴大,減產比例擴大至35%~40%。2022年12月,全國電解鋁產量為343.4萬噸,同比上升10.3%,日均產量11.1萬噸,環比下降0.2萬噸,同比上升1.1萬噸;氧化鋁產量為652.1萬噸,同比增長4.4%,日均產量21.0萬噸,環比下降2.2萬噸,同比增長0.9萬噸。鋁冶煉產品月度日均產量見圖4。
                          三是國內鋁表觀消費不及預期。盡管當前疫情防控政策已經作出了很大的調整,但市場的恢復仍舊需要時間,下游需求表現不及預期,鋁加工材行業提前步入淡季,終端需求新訂單明顯減少,房地產行業低迷,傳統的四季度旺季不復存在,建筑鋁型材訂單恢復較慢,同比大幅下降;汽車方面產銷略顯疲弱,環比、同比均呈現下降,下行趨勢明顯;鋁合金及鋁材產量同比下降??偟膩碚f,終端需求明顯減弱。從鋁消費的主要領域看,房地產方面,2022年12月,全國房地產開發投資9032.41億元,同比下降15.6%,房地產開發企業房屋施工面積8142.80萬平方米,同比下降48.2%,房屋新開工面積8955.03萬平方米,同比下降44.3%,房屋竣工面積30514.24萬平方米,同比下降6.6%;汽車方面,2023年1月,汽車市場表現平淡,汽車產銷環比、同比均呈現兩位數下滑,月產銷分別為159.4萬輛和164.9萬輛,環比分別下降33.1%和35.5%,同比分別下降34.3%和35%。2022年12月,全國鋁材產量561.5萬噸,同比下降6.9%;鋁合金產量104.9萬噸,同比下降7.6%。
                          四是鋁土礦進口同比增長、鋁材出口同比下降。由于國內鋁土礦稟賦不佳,鋁資源維持凈進口。鋁土礦進口方面,我國鋁土礦進口保持增長態勢。2022年12月,我國進口鋁礦砂及其精礦1014萬噸,環比下降5.7%,同比增長16.9%。其中,自幾內亞進口620萬噸,環比下降0.8%,同比增長76.1%;自澳大利亞進口272萬噸,環比下降3.9%,同比增長6.6%;自印度尼西亞進口100萬噸,環比下降62.0%,同比下降25.6%。鋁材方面,我國繼續保持以國內循環為主、國際國內互促雙循環的發展格局。2022年12月,我國未鍛軋鋁及鋁材出口45.1萬噸,環比下降12.4%,同比下降18.4%。
                          綜上所述,在國民經濟繼續延續穩定恢復發展態勢的前提下,預計未來一段時期,我國鋁冶煉行業將會繼續在“正常”區間運行,景氣指數可能會有回落。
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                          附注:
                          1. 鋁冶煉產業景氣先行合成指數(簡稱:先行指數)用于判斷鋁冶煉產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下5項指標構成:LME鋁結算價、M2、鋁冶煉項目固定資產投資總額、商品房銷售面積、發電量。
                          2. 鋁冶煉產業一致合成指標(簡稱:一致指數)反映當前鋁冶煉產業經濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成:電解鋁產量、氧化鋁產量、鋁冶煉企業營業收入、鋁冶煉企業利潤總額、鋁材出口總量。
                          3. 鋁冶煉產業滯后合成指標(簡稱:滯后指數)與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢,起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成:鋁冶煉企業流動資本余額、鋁冶煉企業應收賬款余額、鋁冶煉企業產成品資金余額。
                          4. 綜合景氣指數反映當前鋁冶煉產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鋁冶煉產業經濟運行狀態分為5個級別,“紅燈”表示經濟過熱,“黃燈”表示經濟偏熱,“綠燈”表示經濟運行正常,“淺藍燈”表示經濟偏冷,“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重,將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
                          綜合景氣指數由10項指標構成,即先行指數和一致指數的構成指標。
                          5. 編制指數所用各項指標均經過季節調整,已剔除季節因素。
                          6. 每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的1個月的數據后,以往月度景氣指數會或多或少地發生變化,這是模型自動修正的結果。

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